库存压力凸显,短纤长丝接连降价!淡季深入,聚酯厂家还能把价格挺住吗?
上周,多家聚酯工厂下调了涤短报价,整体跌幅在100元/吨左右。 本周,部分聚酯工厂下调涤纶长丝报价,跌幅在150-200元/吨。 先是短纤,又是长丝,本轮聚酯涨价潮终于要结束了吗?涨价结束,价格部分下滑 6月以来,短纤现货流动性持续收紧,工厂库存处于偏低水平,短纤基差及加工费逐渐走强。长丝大厂开始集中利用“锚定加工费反向调整开工率”的新模式进行挺价保利润之战,短纤主流厂商随即“有样学样”,且挺价态度较为坚决。长丝方面,自5月下旬至7月上旬,接近6周时间,涤纶长丝迎来持续不断上涨,累计涨幅并不小,不同规格的价格波动基本在500-700元/吨之间。 短纤方面,从6月18日开始,短纤主力合约收盘价格已从7440元/吨升至7800元/吨以上。 但至上周,涤纶长丝价格维持弱稳,涤纶短纤价格开始回调,本周部分聚酯工厂涤纶长丝出现降价情况。利润修复,需求出现缩减 原料价格的下跌,与需求缩减及利润修复有关。 上游方面,今年涤丝重回景气周期,供需格局预期偏好,6月下长丝和短纤分别开会协议挺价,长丝大厂逐步执行减产中,按照头部及周边长丝大厂减产10%,影响聚酯负荷在3-4%,目前聚酯负荷从4月高位93%回落至接近88%负荷。 从利润来看,随着上游PX、PTA价格持续走低,涤纶长丝利润实际已经回到较为合理的区间。 下游方面,近期印染、织造行业开机率均出现下滑的趋势,新单下达情况不佳,车间开机多不足,车间内轮休调休成常态。内贸秋冬季存启动迹象,但仅刚需小单下达,市场未全面落实,当地染厂周内开工依然在低位,市场未有明显利好带动,而进入高温高热天气,部分织造厂商开机率下降,尤其圆机开机率处于低位,喷水开机率尚维持高位。考虑到高温、雨季、成本以及低需求多空拖累下,厂商避险情绪升温,短期来看印染、织造行业开机率仍有下滑的趋势。供需偏紧,话语权重新回归 虽然目前部分厂家涤纶长丝的价格出现了松动,但现阶段降价的聚酯工厂整体产能较为有限,且部分聚酯工厂只是短期促销出货,几家聚酯大厂的原料价格依然坚挺。 5月下旬本轮涤纶长丝涨价之初,就是由几家聚酯大厂发起,他们发出了涨价通知,并辅以一定的减产措施,拉动了涤丝价格。最初几天,原料涨价的步调并不一致,在大厂涤丝涨价的同时,部分规模较小的聚酯工厂却在促销出货,直到库存回到低位以后,才跟随大厂一起涨价。因此当库存问题重新来袭时,选择降价去库也是能够理解的,以目前已经被修复的涤丝利润计算,哪怕出现了小幅跌价,聚酯工厂依然有利可图。 与之相对,聚酯大厂除了追求利润外,重新掌握价格话语权也是重中之重。过去3年时间,由于聚酯产能高速扩张,及全球黑天鹅事件频发引发需求波动,涤纶长丝价格并不景气,促销成为常态。但至2024年,涤纶长丝产能本轮增长周期基本结束,织造产能却到仍在快速增长期,长丝供需阶段性偏紧,重新回到景气周期。库存升高,淡季博弈加码 目前市场正值淡季,市场需求下滑,上下游供需情况出现逆转。仅从供需角度而言,卖方市场正在向买方市场转变,此时市场上下游对原料价格的博弈再次加码。 对织造企业而言,在之前原料涨价时,因为市场高强度内卷,大部分坯布价格涨幅难以跟上原料,织造企业利润有所缩减。因此一旦原料价格有所回落,就能一定程度上修复织造企业的利润。但另一方面,买涨不买跌是下游购买原料时的常见心理,一旦原料价格出现松动,会加重织造企业的观望心态。 对在聚酯大厂而言,利润与库存固然重要,但市场对原料价格的信心更为重要,一旦涤丝价格持续走低,使下游出现了普遍的降价预期,影响了织造企业的心态,对后续的生产经营可能产生长期的不利影响。 上下游在产能、利润、库存与话语权之间的博弈,或许会是市场“金九银十”到来之前的主旋律。
2024-07-20